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  • 证券公司风险处置模式和政策

    发布时间: 2022-07-09 23:37首页:主页 > 财经 > 阅读()
    1.引言
    中国证券市场从诞生到形成规模的经验并不长,仍处于市场发展和形成的初级阶段。特别是在证券市场诞生初期,由于缺乏管理经验和适当的指导,各类证券公司存在业务混乱,影响了证券市场的稳定和发展。此外,在证券市场诞生初期缺乏合理的证券公司风险处置,也在一定程度上促进了证券市场的不稳定。以327国债事件为契机,我国成立了专门的证券监管机构,对证券公司进行风险处置。经过2000年后的大规模证券公司风险事件,证券监管结构积累了丰富的风险处置策略,形成了相对完整的风险处置模式。通过大规模风险处置,有效稳定了国内证券市场,解决了发展初期遗留下来的许多历史问题,初步规范了证券公司风险处置流程和相关法律法规,为证券市场健康、稳定、可持续发展积累了风险处置经验。本文将从证券公司的风险表现特征出发,根据经济学原理分析证券风险处置的主要原理。
    2.证券公司风险处置的主要表现和内涵
    证券公司风险是公司经营过程中常见的金融风险,主要表现为证券公司在经营过程中的实际收益偏离预期,增加了公司经营损失的不确定性。这种情况是由各种公司内外因素引起的,其中不利因素越多,风险的可能性就越大。根据现有资本理论,证券公司风险主要表现在以下四个方面:一是经营风险,是指日常经营理念和经营模式问题造成的风险;二是制度风险,主要是由于证券公司管理制度不完善和制度漏洞造成的风险;三是财务风险,与前两种风险密切相关,财务风险可能来自公司财务制度的缺失和漏洞,也可能是公司管理不善造成的财务危机;四是系统保障风险,主要是证券交易系统异常造成的风险。中国证券公司风险处置主要针对上述风险情况,当证券公司违法经营活动、风险不能独立避免,证券监管机构将干预证券公司经营管理活动,根据有关法律法规,责令有关公司停业整顿、托管、行政重组和破产撤销,控制和解决公司风险,最大限度地保护投资者的合法利益,保持证券市场的健康稳定。证券公司风险处置的目标是控制和化解风险,维护市场稳定,完善相关法律制度和配套机制,提高证券业资源配置效率,研究证券公司风险处置模式和政策,有利于完善证券公司强制退出机制。
    3.证券公司风险处置的主要模式和现有问题
    中国证券公司的风险处置模式主要包括停业整顿、托管、接管、行政重组、破产撤销等模式。其中,停业整顿是指证券公司暂停其经营活动,按照监管部门的要求纠正其经营活动中的违法行为,是一种较轻的风险处置模式。托管是指经监管部门批准,由专业管理机构代为管理公司业务。接管的处置程度高于托管,接管的公司管理层将完全失去公司的各种权力。对于风险重大的公司,不能通过常规手段规避风险的,可以采用行政重组和撤销破产的方式,优先保护投资者权益。上述风险处置方法是我国多年来证券市场发展过程中积累的有效方法。然而,随着风险类型的多样化和风险处置的客观条件的严格,风险处置需要随着时代的发展而不断进步,因此需要根据经济理论探讨证券公司风险处置的发展方向。
    4.证券公司风险处置的经济理论依据
    证券公司风险处置的经济理论主要包括路径依赖理论、后发优缺点理论和金融监管理论。路径依赖理论是惯性发展形式的体现,强调了对过去制度形式和变化历史的高度依赖。这表明,当证券公司的发展进入某条道路时,它将永远沿着这条道路发展,这是路径依赖的体现。然而,这条路既可能是良性的,也可能是恶性的。依靠良性道路有利于证券公司的发展;如果依赖恶性道路,风险发生的概率将显著增加。后发经济的优势体现在可以借鉴以往国家的发展经验,避免走弯路,以最佳的方法和策略发展;但也有相应的缺点,即基础薄、基础差,也需要面对先进国家的技术封锁。因此,如何在证券公司的发展中充分发挥后发优势,避免后发劣势是公司经营层面需要解决的重大问题。金融法规是政府干预金融市场以保持金融稳定的制度安排,是防止金融危机或金融脆弱性的有效措施。金融监管不同于金融机构的内部管理和金融市场的内部约束。它直接限制金融机构的微观活动,以防止金融危机或金融脆弱性的发生。广义规制包括直接规制和间接规制,狭义规范仅指直接规范。
    5.从经济学角度看证券公司风险处置工作
    5.1政府参与的必要性
    中国是一个社会主义国家。国民经济以公有制为主体,使国家在面临重大金融风险时,能够利用整个国家的力量稳定市场和经济形势。对于证券公司的风险处置,政府的参与意味着公共资产的参与可以有效地为证券公司提供资金庇护,有效地避免证券风险造成的资金链断裂。长期以来,政府作为证券市场的发展,客观地决定了政府参与证券公司风险处置的必要性。政府参与证券公司风险处置为证券公司提供了坚实的支持,实现了公司经营的有效稳定。
    5.2坚持以行政为主导的方式
    考虑到我国证券法不完善、市场成熟度不够的特点,以简单的司法方式处理证券公司的风险是不现实的。由于司法方式僵化,我国证券相关法律法规仍不完善,法律法规的制定无法跟上证券市场的发展速度,也导致证券风险处置难以应对复杂的证券风险。行政手段作为一种相对温和的手段,可以有效缓解证券公司内部和投资者之间的相互信任问题,调整证券公司的经营政策和可能造成风险的经营行为。以行政为主导,辅以司法手段,可以及时有效地处理证券公司的风险,保持证券市场的健康稳定发展。
    5.3充分发挥证券市场的后发优势
    虽然中国证券市场发展迅速,但各方面仍存在许多问题,许多问题隐藏在快速发展中,这并不意味着中国证券市场是完美和完善的。因此,借助经济原则的后发优势,努力学习国外先进证券市场的管理体系和经验,结合中国证券市场的发展特点,实现先进管理体系和市场运营经验的学习和创新。借助后发优势,尽快与国际先进水平接轨。同时,要警惕后发劣势对证券市场的影响,提前建立规避机制,不断完善证券风险处置措施。
    6.总结
    中国证券市场与国外先进水平仍存在一定差距,风险处置方法不系统、不完整。随着中国经济的快速发展,证券风险将向多样性和复杂性发展。只有依靠经济原则,才能制定合理科学的风险处置策略,不断完善中国证券市场的风险处置,为证券市场的和谐有序发展奠定坚实的基础。
    特别声明:文章内容仅供参考,不造成任何投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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